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3月25日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)在“中國(guó)發(fā)展高層論壇2023年年會(huì)”上表示，中國(guó)的資產(chǎn)和中國(guó)的負(fù)債確實(shí)在上升，但是沒(méi)有上升到非常危險(xiǎn)的程度，中國(guó)的負(fù)債率、債務(wù)率均在國(guó)際認(rèn)定的安全線內(nèi)。

李揚(yáng)長(zhǎng)期從事金融研究，其所在的國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室，一直致力于編制中國(guó)的國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表。他指出，中國(guó)無(wú)論負(fù)債率、債務(wù)率、償債率都在國(guó)際的安全線內(nèi)，更重要的是政府資產(chǎn)的規(guī)模以及占GDP的比重都越來(lái)越高，這為解決債務(wù)問(wèn)題也提供了一個(gè)思路：中國(guó)可以通過(guò)在資產(chǎn)和負(fù)債之間進(jìn)行調(diào)換，重點(diǎn)在資產(chǎn)方面做一些工作，將能順利地解決好債務(wù)問(wèn)題。

“因此我認(rèn)為，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)被債務(wù)所困擾，還是會(huì)按照計(jì)劃順利實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)目標(biāo)。”李揚(yáng)對(duì)此充滿(mǎn)信心。

他指出，債務(wù)問(wèn)題對(duì)全球來(lái)說(shuō)都是一個(gè)“真問(wèn)題”。“在此之前，雖然說(shuō)美國(guó)有大量的債務(wù)，但是，全球長(zhǎng)期的超低利率甚至負(fù)利率和充裕的流動(dòng)性供給，使得巨額的債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融造成的風(fēng)險(xiǎn)不太大。正如美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫所說(shuō)，因?yàn)槔⒅Ц秲H占財(cái)政支出的很小比重，所以政府和私人部門(mén)均感受不到債務(wù)的負(fù)擔(dān)”，基于此，在將近20年里，美國(guó)政府債券市場(chǎng)運(yùn)行基本平穩(wěn)，并已成為全球流動(dòng)性的來(lái)源。2021年LIBOR的改革也將全球無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的決定機(jī)制與美國(guó)政府債券市場(chǎng)緊密聯(lián)系在一起。

“2021年之后的情況完全不同了。”李揚(yáng)說(shuō)，主要由于出現(xiàn)了一系列意外沖擊，例如新冠蔓延、俄烏沖突等，已經(jīng)久違了的通貨膨脹突然降臨，而且，一時(shí)間也找不準(zhǔn)形成的原因，從而也找不到最合適的應(yīng)對(duì)方法，情急之下，于是就祭出了老的“武器”——加息，而且，在一年之內(nèi)，利率野蠻上升了數(shù)倍。利率的變化使得各類(lèi)金融資產(chǎn)急劇貶值，進(jìn)而引發(fā)了全面的資產(chǎn)負(fù)債表衰退，致使美國(guó)和全球進(jìn)退維谷，以至于有了硅谷銀行的倒閉以及一系列“多米諾骨牌”事件的發(fā)生。毫無(wú)疑問(wèn)，債務(wù)問(wèn)題尤其是美元債務(wù)是件非常大的事情，不是一個(gè)國(guó)家所能單獨(dú)解決的，因此，我們現(xiàn)在比過(guò)去任何時(shí)候都更需要合作，更需要宏觀政策的國(guó)際協(xié)調(diào)。

編輯：馮磊 主編：李云鵬

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