IMF駐華首席代表史蒂文·巴奈特

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的最新預(yù)測(cè)，今年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.8%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將增長(zhǎng)5.2%。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)會(huì)面臨哪些挑戰(zhàn)和機(jī)遇？中國(guó)在哪些領(lǐng)域?qū)⒂休^為突出的增長(zhǎng)？

(資料圖)

就上述相關(guān)問(wèn)題，澎湃新聞旗下高端投資對(duì)話節(jié)目《首席連線》近期專訪了國(guó)際貨幣基金組織（IMF）駐華首席代表史蒂文·巴奈特（Steven Alan Barnett）。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈將對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生積極的溢出效應(yīng)

澎湃新聞：IMF預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.8%，2024年增長(zhǎng)3%，這較1月份的預(yù)測(cè)值各自下調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。就短期情況而言，全球經(jīng)濟(jì)還會(huì)面臨哪些挑戰(zhàn)和機(jī)遇，我們要警惕哪些“黑天鵝”與“灰犀牛”事件？

史蒂文·巴奈特:是的，我們4月11日發(fā)布了新的預(yù)測(cè)，我們看到全球經(jīng)濟(jì)增速正在放緩；從去年的3.4%下降到今年的2.8%；我們預(yù)測(cè)明年經(jīng)濟(jì)增速回升到3%。相比今年1月發(fā)布的預(yù)測(cè)，我們對(duì)今年和明年的全球經(jīng)濟(jì)增速，預(yù)測(cè)均下降了0.1%。

其中，一個(gè)既是挑戰(zhàn)又是機(jī)遇的關(guān)鍵領(lǐng)域是貿(mào)易。我們知道出于經(jīng)濟(jì)原因，供應(yīng)鏈的多樣化可能是有必要的。如果做得好的話，它對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的負(fù)面影響確實(shí)很小。但是，隨著世界可能分裂成不同集團(tuán)，貿(mào)易分裂或?qū)?lái)巨大損失。我們預(yù)測(cè)，這可能使全球經(jīng)濟(jì)損失7%的GDP，而這僅僅是貿(mào)易分裂帶來(lái)的影響。如果我們?cè)偌由霞夹g(shù)脫鉤，一些國(guó)家的損失可能達(dá)到12%的GDP。

因此。如果讓我明確地提幾個(gè)建議，我想其中之一會(huì)是需要讓貿(mào)易再次成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，而不是讓全球經(jīng)濟(jì)分裂的工具。這可以從撤銷最新的關(guān)稅政策、以及放寬過(guò)去五年實(shí)施的貿(mào)易限制開(kāi)始。通過(guò)加強(qiáng)多邊貿(mào)易體系拓寬新的領(lǐng)域，例如數(shù)字化、電商、投資等。貿(mào)易甚至能對(duì)解決氣候變化起到幫助，加強(qiáng)貿(mào)易往來(lái)也能成為幫助各國(guó)實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)的一種助力。

澎湃新聞：就像您提到的，中國(guó)的貿(mào)易支持是世界貿(mào)易的重要組成部分。讓我們來(lái)談?wù)勚袊?guó)吧。IMF之前預(yù)計(jì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為5.2%，這比去年的預(yù)測(cè)高出了0.8%。那么在您看來(lái)，這一預(yù)測(cè)被上調(diào)的原因是什么，您認(rèn)為中國(guó)在哪些領(lǐng)域能看到明顯的增長(zhǎng)，例如投資、消費(fèi)或者對(duì)外貿(mào)易？

史蒂文·巴奈特:確實(shí)，我們預(yù)測(cè)中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增速為5.2%。關(guān)鍵因素是經(jīng)濟(jì)環(huán)境重新開(kāi)放。這5.2%增速的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素之一是消費(fèi)，我們能看到消費(fèi)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入動(dòng)力。至于貿(mào)易方面，我們確實(shí)看到了進(jìn)展；出口增長(zhǎng)也許比市場(chǎng)預(yù)期的還要強(qiáng)。

但總的來(lái)說(shuō)，由于全球需求放緩，以及中國(guó)出口在疫情期間已經(jīng)非常強(qiáng)勁，出口不太可能成為今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。因此，消費(fèi)確實(shí)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮了很大的作用。讓我們回顧一下中國(guó)的消費(fèi)情況，自2006年以來(lái)，中國(guó)家庭的消費(fèi)增長(zhǎng)實(shí)際上是所有主要經(jīng)濟(jì)體中增長(zhǎng)最快的。但它的增長(zhǎng)速度沒(méi)有GDP的增速快，因此我們能看到，中國(guó)是世界上消費(fèi)占GDP比重最低的經(jīng)濟(jì)體之一。

這表明，消費(fèi)不僅能成為短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力；在中期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，消費(fèi)也能發(fā)揮強(qiáng)大的作用。作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，更高的消費(fèi)實(shí)際上是生活水平提高的一個(gè)表現(xiàn)。

澎湃新聞：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，中國(guó)2023年第一季度的GDP同比增長(zhǎng)4.5%，超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期的4%。而至于您所說(shuō)的消費(fèi)，一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.8%，同樣超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期的3.7%。那么進(jìn)一步探索消費(fèi)領(lǐng)域的話，您認(rèn)為哪些行業(yè)的消費(fèi)會(huì)出現(xiàn)巨大增長(zhǎng)？

史蒂文·巴奈特:: 有兩種方式來(lái)看待消費(fèi)問(wèn)題。作為一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家，我更傾向于將消費(fèi)作為一個(gè)整體看待。這里有一個(gè)關(guān)鍵因素是，在全球疫情期間，家庭的儲(chǔ)蓄率有所增加，這意味著家庭已經(jīng)建立了一些消費(fèi)能力。因此，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境重新開(kāi)放，我們預(yù)計(jì)消費(fèi)會(huì)快速增長(zhǎng)。

如果我們分行業(yè)來(lái)考慮的話，增長(zhǎng)最快的可能是那些受疫情影響最大的行業(yè)，比如一些對(duì)人際接觸敏感的行業(yè)；這涉及服務(wù)行業(yè)，比如餐飲、旅游。這些受疫情最大影響的服務(wù)行業(yè)有很大的增長(zhǎng)空間，能讓他們趕上疫情前的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

澎湃新聞：您能跟我們分享一下對(duì)中國(guó)今年第一季度GDP增長(zhǎng)4.5%的看法嗎？

史蒂文·巴奈特:我們也仍然在研究這些數(shù)據(jù)。首先我認(rèn)為，這個(gè)增速似乎比預(yù)期強(qiáng)一些，盡管我們預(yù)期今年會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁的反彈。因此，我認(rèn)為第一季度的數(shù)據(jù)，與中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈的預(yù)測(cè)是一致的。

我想強(qiáng)調(diào)的是，這不僅對(duì)中國(guó)是好消息。我們估計(jì)，今年中國(guó)實(shí)際上將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出超過(guò)三分之一的貢獻(xiàn)。因?yàn)橹袊?guó)在全球經(jīng)濟(jì)中占了很大比重，并且增長(zhǎng)速度很快，這只是直接影響。

我們也知道，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁反彈將對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生積極的溢出效應(yīng)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國(guó)將從其他國(guó)家進(jìn)口更多商品，幫助提振其他國(guó)家的需求。中國(guó)游客會(huì)到國(guó)外旅游，我們估計(jì)這些溢出效應(yīng)帶來(lái)的影響實(shí)際上相當(dāng)可觀。當(dāng)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速上升1個(gè)百分點(diǎn)時(shí)，其他國(guó)家的增速就會(huì)上升約0.3個(gè)百分點(diǎn)。所以說(shuō)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不僅對(duì)中國(guó)有利，也為全球需求帶來(lái)了好消息。

澎湃新聞：確實(shí)如您所說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇給全世界都帶來(lái)了巨大利益。那么您如何看待中國(guó)政府提出的GDP增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)在5%左右，您認(rèn)為這種復(fù)蘇是確定的嗎？

史蒂文·巴奈特:是的，甚至在全國(guó)兩會(huì)前，我們就已經(jīng)做出了5.2%的預(yù)測(cè)，所以我說(shuō)這個(gè)目標(biāo)是符合我們的預(yù)期的。但我認(rèn)為還有一個(gè)方面很重要，也是政府一直在強(qiáng)調(diào)的：就是重要的不僅是增長(zhǎng)的數(shù)值，增長(zhǎng)的質(zhì)量也很重要。

因此我們認(rèn)為，現(xiàn)在和中期，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的增長(zhǎng)是關(guān)鍵因素。當(dāng)提到高質(zhì)量的增長(zhǎng)時(shí)，我認(rèn)為有一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是可持續(xù)性?？沙掷m(xù)性實(shí)際上有兩層含義，一個(gè)是經(jīng)濟(jì)上的可持續(xù)性，這實(shí)際上是一種增長(zhǎng)模式。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上來(lái)說(shuō)，就是利用資本、勞動(dòng)力和更發(fā)達(dá)的新技術(shù)提高生產(chǎn)力，驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，再反饋到生產(chǎn)力上。這就是經(jīng)濟(jì)上的可持續(xù)性。

第二是環(huán)境上的可持續(xù)性，即實(shí)現(xiàn)一種環(huán)境友好的增長(zhǎng)模式。尤其是在中國(guó)，以此模式使中國(guó)2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，達(dá)到這樣的目標(biāo)。

澎湃新聞：那么您認(rèn)為這種生產(chǎn)力質(zhì)量的變化，可能會(huì)發(fā)生在制造業(yè)或其他行業(yè)嗎？

史蒂文·巴奈特:這是一個(gè)很好的問(wèn)題。高質(zhì)量的變化必定會(huì)在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)都發(fā)生。我們注意到，在世界各地隨著經(jīng)濟(jì)變得更加富裕，服務(wù)業(yè)的規(guī)模相對(duì)于制造業(yè)往往會(huì)變得更大。

如果我們回顧一下2000年以來(lái)的中國(guó)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分顯著，我們可以看到幾十年來(lái)的平均增長(zhǎng)率接近9%。這是怎么發(fā)生的呢？有些人會(huì)把它稱為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奇跡，事實(shí)上我不喜歡“增長(zhǎng)奇跡”這個(gè)說(shuō)法。因?yàn)樗皇且粋€(gè)奇跡，而是經(jīng)濟(jì)改革的結(jié)果。尤其是在2000年，勞動(dòng)力從農(nóng)業(yè)向制造業(yè)大幅轉(zhuǎn)移，也就是所謂的“從農(nóng)場(chǎng)到工廠”。這為生產(chǎn)力提供了巨大的飛躍，一個(gè)在工廠工作的工人的產(chǎn)量，比自給自足的農(nóng)民要高得多。

我之所以要強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)，是因?yàn)橄乱粋€(gè)發(fā)展階段，從制造業(yè)到服務(wù)業(yè)本身并沒(méi)有帶來(lái)同樣的生產(chǎn)力提升。假如我是一個(gè)工人，我從工廠到花店本身并不會(huì)帶來(lái)更多的產(chǎn)量。因此現(xiàn)在的挑戰(zhàn)變成了，在行業(yè)內(nèi)部獲得更多生產(chǎn)力，也就是在制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)內(nèi)部提高生產(chǎn)力。

預(yù)計(jì)人民幣國(guó)際化將繼續(xù)向前推進(jìn)

澎湃新聞：現(xiàn)在我們來(lái)聊一些全球經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)。最近我們看到銀行業(yè)經(jīng)歷巨大的動(dòng)蕩，尤其是硅谷銀行和簽名銀行的破產(chǎn)；也包括瑞士信貸現(xiàn)已被瑞銀收購(gòu)。這對(duì)全球金融市場(chǎng)造成了巨大的沖擊，您如何看待銀行危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響？

史蒂文·巴奈特:首先我想強(qiáng)調(diào)的是，我們的最新預(yù)測(cè)已經(jīng)考慮了這些動(dòng)蕩的影響。我們能看到，政策制定者已經(jīng)采取了有力的行動(dòng)來(lái)穩(wěn)定銀行系統(tǒng)，這些行動(dòng)似乎減少了市場(chǎng)的焦慮。因此，快速和果斷的行動(dòng)基本上遏制了對(duì)金融穩(wěn)定性的威脅。

然而，很明顯全球經(jīng)濟(jì)前景處于下行階段，我們確實(shí)進(jìn)入了一個(gè)危險(xiǎn)的階段。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍然較低，通貨膨脹仍然很高，金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開(kāi)始上升。事實(shí)上，我們對(duì)未來(lái)全球金融狀況的發(fā)展前景有很多的不確定，這指向了一些風(fēng)險(xiǎn)。

因此，在我們的預(yù)測(cè)中也看到了可能的經(jīng)濟(jì)下行，這些風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)是由金融條件的收緊引起，例如個(gè)別銀行帶來(lái)的進(jìn)一步壓力。因此，在這種情況下，我們預(yù)測(cè)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為2.5%，在此前預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上額外下降0.3%的增長(zhǎng)率。我們也下調(diào)了明年的全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，預(yù)計(jì)在中期恢復(fù)正常增速。

澎湃新聞：您認(rèn)為銀行危機(jī)會(huì)波及整個(gè)金融行業(yè)的穩(wěn)定嗎?

史蒂文·巴奈特:我們看到強(qiáng)勁的全球增長(zhǎng)需要穩(wěn)定的物價(jià)和金融環(huán)境。因此，隨著最近銀行業(yè)的壓力，抗擊通脹變得更加復(fù)雜。我們看到的是，各國(guó)央行以幾十年來(lái)最快、最同步的速度加息，但核心通貨膨脹仍然居高不下。與此同時(shí)，我們看到銀行也發(fā)生動(dòng)蕩，說(shuō)明了從長(zhǎng)期的低利率和充足的流動(dòng)性，過(guò)渡到長(zhǎng)期的高利率和更少的流動(dòng)性是多么困難。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，我們給央行的建議是，他們應(yīng)該繼續(xù)利用利率來(lái)對(duì)抗通貨膨脹，同時(shí)利用一些金融政策來(lái)確保金融穩(wěn)定。值得強(qiáng)調(diào)的是，一個(gè)更普遍的觀點(diǎn)是，如果我們看一下今天的銀行系統(tǒng)，它們比2008年全球金融危機(jī)期間更有韌性，這是全球金融危機(jī)后一些改革的成果。

澎湃新聞：您認(rèn)為美國(guó)“經(jīng)濟(jì)硬著陸”是否不可避免?

史蒂文·巴奈特::我們的全球增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從去年的3.4%下降到今年的2.8%，這已經(jīng)考慮了最近的動(dòng)蕩和政策行動(dòng)。因此在這方面，基線情景分析下，不會(huì)出現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”或全球衰退。但顯然風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升。如我們所知，經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)完全是下行的。

澎湃新聞：那么您怎么看其他央行做出的政策決定呢?您認(rèn)為當(dāng)他們?cè)谛拚?jīng)濟(jì)前景時(shí)，他們會(huì)改變現(xiàn)有的政策路徑嗎?

史蒂文·巴奈特：我們的建議是，央行繼續(xù)專注于抑制通脹，這一點(diǎn)非常重要。我認(rèn)為我們已經(jīng)從經(jīng)驗(yàn)中學(xué)到，如果通脹和通脹預(yù)期變得根深蒂固，那么降低通脹的成本就會(huì)更高。因此通貨膨脹，特別是在一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，尤其是核心通貨膨脹，它剔除了食品和能源價(jià)格，是央行最好控制的指標(biāo)。它一直居高不下，所以把它降下來(lái)是很重要的。

風(fēng)險(xiǎn)在于，如果人們開(kāi)始預(yù)期通脹會(huì)隨著時(shí)間的推移而走高，這可能會(huì)激發(fā)“自我實(shí)現(xiàn)”，工人開(kāi)始要求更高的工資，他們得到更高的工資刺激了需求。所以避免這種工資價(jià)格螺旋是非常重要的。這就是為什么我們的基線是，央行應(yīng)該專注于控制通脹，并相應(yīng)地使用利率政策。

澎湃新聞：幾十年來(lái)，美元一直是全球最主要的外匯儲(chǔ)備貨幣，但它在全球儲(chǔ)備中的占比卻呈下降趨勢(shì)。同時(shí)，傳統(tǒng)上在儲(chǔ)備組合中并不占主導(dǎo)地位的較小經(jīng)濟(jì)體的貨幣外儲(chǔ)正在增加。您怎么看待這種情況？

史蒂文·巴奈特：沒(méi)錯(cuò)，自1999年歐元發(fā)行以來(lái)，我們已經(jīng)看到美元作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的份額實(shí)際上是下降的。這一比例從1999年的71%，降至2022年第四季度的58%多一點(diǎn)。因此，這一時(shí)期下降了大約12.5個(gè)百分點(diǎn)。我們看到歐元的情況是，歐元外匯儲(chǔ)備所占份額一直相對(duì)保持在20%左右。它不是恒定的，它時(shí)高時(shí)低，但它大致在20%的附近，這意味著其他貨幣的份額一直在上升。

其中一種貨幣就是人民幣。第一個(gè)關(guān)于人民幣的數(shù)據(jù)點(diǎn)是2016年，當(dāng)時(shí)，人民幣約占各國(guó)央行儲(chǔ)備資產(chǎn)的1.1%。最新的數(shù)據(jù)是2022年第四季度的2.7%，增長(zhǎng)了一倍多，這也是人民幣升值的一個(gè)例子。

但我認(rèn)為有必要指出的是，如果我們回顧更長(zhǎng)的時(shí)期，即使是在過(guò)去的60年里，我們也看到了國(guó)際貨幣體系的巨大變化。美元確實(shí)仍是占主導(dǎo)地位的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。要知道，儲(chǔ)備貨幣往往變化非常緩慢，需要很長(zhǎng)一段時(shí)間才能演變。

澎湃新聞：近期，中國(guó)的銀行已成功在巴西辦理首筆跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，標(biāo)志著中國(guó)在巴西市場(chǎng)的跨境人民幣業(yè)務(wù)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。您如何看待人民幣的國(guó)際化？

史蒂文·巴奈特:中國(guó)在推動(dòng)人民幣國(guó)際化方面取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。我們已經(jīng)看到，人民幣被用于貿(mào)易結(jié)算，或作為跨境金融交易的一種手段。所有這些的運(yùn)用都在增加，我們看到它的份額在增長(zhǎng)，人民幣和國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)都是如此。

2016年，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)將人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)，使人民幣成為SDR籃子中的五種貨幣之一。其他的是美元，日元，英鎊和歐元。我們會(huì)定期對(duì)其進(jìn)行評(píng)估，在去年最近的一次評(píng)估中，我們實(shí)際上適度增加了美元和人民幣的份額，在我們的特別提款權(quán)貨幣籃子中反映出，這些貨幣的使用率越來(lái)越高。

但我認(rèn)為，貨幣的國(guó)際化最終是一個(gè)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的過(guò)程。因此，隨著中國(guó)繼續(xù)對(duì)外開(kāi)放，我們預(yù)計(jì)人民幣國(guó)際化將繼續(xù)向前推進(jìn)。這可能不是一個(gè)線性過(guò)程，未來(lái)會(huì)有起伏，但方向是明確的，中國(guó)的作用和全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長(zhǎng)。我認(rèn)為與此同時(shí)，全球的交易員和投資者也希望使用人民幣。

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